Инвестирование в реальные опционы

Содержание

Хотелось бы остановиться на том, что такое инвестиционный проект. Однако эти традиционные методы не всегда бывают полезными. Особенно в условиях посткризисного развития мировой экономики, когда ситуация на рынке быстро меняется.

Решением данной проблемы, по мнению многих ученых-экономистов может стать внедрение метода реальных опционов. Терминологию реальных опционов разработал Стефен Марглин.

В принципе, нет препятствий для того, чтобы такое право было куплено или продано, хотя рынки для таких прав скорее исключение из правил.

Основой для разработки теории реальных опционов стал финансовый опцион. Финансовый опцион - это ценная бумага, торгующаяся на бирже, которая дает своему владельцу право купить опцион колл или продать опцион пут в течение установленного срока определенное количество акций или других ценных бумаг по заранее зафиксированной цене.

Однако у этого метода есть существенный недостаток: он не учитывает, что в ходе реализации проекта менеджеры могут реагировать на негативные изменения и минимизировать потери компании. Это позволяет менеджерам повышать стоимость своей компании, увеличивая ее доходы и уменьшая убытки. С помощью метода реальных опционов можно на стадии оценки проекта учесть возможности менеджеров обучаться и принимать решения.

Понятие же реального опциона объясняется как право его владельца, но не обязательство, на совершение определенного действия в будущем. Основу реального инвестиционного проекта, как и финансового опциона, составляет обладание неким активом, позволяющим сделать выбор в будущем. В реальных опционах им могут быть различные виды активов, обладание которыми дает компаний возможность запустить некоторый инвестиционный проект.

Основной проблемой в данном случае будет определение будущей выгоды от совершения некоторого действия в биткоин в чем подвох. Проект рассчитан на четыре года. Требуется оценить проект с помощью критерия NPV и построить бинарное дерево на основе полученных результатов. Денежные потоки от реализаций проекта представим в следующей таблице.

Ценность активов проекта в первом году будет равна: - при оптимистическом сценарий Vопт. В данном случае стоит рассмотреть два очень важных обстоятельства.

Реальный опцион

Во первых, ни один из сценариев не дает результата, который получается при усреднений. Это значит, что с вероятностью 0. А с вероятностью 0. Предположим, что уже через год станет ясно, будет ли новая продукция пользоваться спросом. В случае негативных изменений выгоднее остановить проект.

Возможность выбора через год в данном случае является для компаний реальным опционом на выход отказ. Теперь рассмотрим ценность проекта с учетом опциона на выход из проекта.

В случае продолжения проекта, ценность бизнеса составит В случае выхода из проекта компания получит денежный поток 1-го года в размере 25 млн.

Михаил Лимитовский. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках

Итого млн. Выгоднее ликвидировать бизнес млн.

А NPV проекта с использованием опциона составит 1. Построим дерево ценности опциона. Для этого надо оценить эффект, который может принести опцион при осуществлений оба сценария.

При оптимистическом сценарий, выходить из проекта незачем и опцион не даст никакого эффекта. При пессимистическом сценарий эффект опциона будет следующим: млн. Ценность опциона согласно инвестирование в реальные опционы ценности составит: Сопц.

Инвестирование в реальные опционы метод получает все большее распространение. Литература Лимитовский М.

Опционы - пример, как заработать 300 000 р., вложив всего 1200р.

Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. Канивец П. Фамилия автора: Б. Казбеков, М.

1. Оценка реальных опционов - Real options valuation - cafe17.ru
2. Как вывести биткоины locationcrypto com